【导语】6月5日，市场监管总局公布最新一批无条件批准的经营者集中案件，其中立讯精密收购闻泰科技部分电子产品代工业务备受瞩目。此前，闻泰科技因被列入美国实体清单，决定战略性退出产品集成业务，集中资源发展半导体业务。此次交易价格为43.89亿元，完成后立讯精密将接手闻泰科技的手机、平板、笔记本等电子产品OEM和ODM业务。市场普遍认为，此次收购将使立讯精密有望挑战富士康，成为全球代工巨头。同时，闻泰科技将借此提升盈利水平，聚焦半导体业务的发展。
6月5日，市场监管总局网站公布最新一批无条件批准经营者集中案件列表，其中立讯精密工业股份有限公司收购闻泰科技股份有限公司部分业务案在列。
根据此前案件公示，立讯精密与闻泰科技签署《股权转让协议（昆明闻讯）》，其下属子公司与闻泰科技签署《股权及资产转让协议》，收购闻泰科技从事手机、平板电脑、笔记本电脑等电子产品OEM和ODM业务的相关实体和资产（目标业务）。
目标业务主要从事电子产品代工服务。交易前，闻泰科技单独控制目标业务；交易后，立讯精密将单独控制目标业务。
43.89亿出售ODM业务
5月16日晚，闻泰科技（600745）发布《重大资产出售报告书（草案）》，公司拟以现金交易方式向立讯精密及立讯通讯转让昆明闻讯等公司100%股权，以及下属公司无锡闻泰、印度闻泰等业务资产包。本次交易价格为43.89亿元，交易完成后，闻泰科技将战略性退出产品集成(chéng)业(yè)务(wu)，集中(zhōng)资(zī)源(yuán)专(zhuān)注(zhù)于(yú)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)业(yè)务(wu)发(fā)展(zhǎn)。
本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)前(qián)，闻(wén)泰(tài)科(kē)技(jì)主营(yíng)业(yè)务(wu)包(bāo)括产品集成业务和半导体业务两大业务板块。2024年12月2日，美国商务部工业与安全局（BIS）发布公告，将闻泰科技列入实体清单。闻泰科技称，公司被列入实体清单、以及公司供应商和客户对实体清单扩大化解读和执行，对上市公司产品集成业务造成了全面的不利影响，若维持现状预计2025年公司产品集成业务营业收入将大幅下滑。
因此，闻泰科技拟战略性退出产品集成业务，集中资源专注于半导(dǎo)体(tǐ)业(yè)务(wu)发(fā)展(zhǎn)，聚(jù)焦(jiāo)业(yè)务(wu)战(zhàn)略(è)转(zhuǎn)型(xíng)升(shēng)级(jí)，构建全新发展格局，巩固并提升公司在全球功率半导体行业第一梯队的优势地位。
根据闻泰科技此前披露，双方今年交易标的业务涉及安卓手机/平板、Windows 笔记本电脑、IoT、汽车电子等 ODM 业务和北美大客户 IoT、笔记本电脑等EMS业务。
此次收购案完成后，产业纷纷认为立讯精密有望直接挑战富士康，从国内“果链一哥”变成全球的“代工之王”。
公司盈利水平将得到提升
据悉，依托安世半导体，闻泰科技已经成为全球领先的分立与功率芯片IDM龙头厂商， 是全球龙头的汽车半导体公司之一，拥有近1.6万种产品料号。
2024年，闻泰科技半导体业务实现营业收入147.15亿元，业务毛利率37.47%，实现净利润22.97亿元。半导体业务2024年向好态势持续巩固，营收逐季增长，保持稳健的盈利能力。
在市场业务方面，闻泰科技2024年半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)业(yè)务(wu)的(de)收(shōu)入(rù)来(lái)源(yuán)呈(chéng)现(xiàn)出(chū)多(duō)元(yuán)化(huà)的(de)格(gé)局(jú)。其(qí)中(zhōng)，汽(qì)车(chē)领(lǐng)域占(zhàn)据(jù)绝(jué)对(duì)主导(dǎo)地(de)位(wèi)，收(shōu)入(rù)贡(gòng)献(xiàn)占(zhàn)比(bǐ)高(gāo)达(dá)62.03%；移(yí)动(dòng)及(jí)穿(chuān)戴(dài)设(shè)备(bèi)领(lǐng)域占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)7.99%；工(gōng)业(yè)与(yǔ)电(diàn)力(lì)领(lǐng)域占(zhàn)比(bǐ)20.60%；计(jì)算(suàn)机(jī)设(shè)备(bèi)领(lǐng)域占(zhàn)比(bǐ)5.36%；消(xiāo)费(fèi)领(lǐng)域占(zhàn)比(bǐ)3.74%。这(zhè)表(biǎo)明(míng)汽(qì)车(chē)领(lǐng)域，尤(yóu)其(qí)是(shì)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)，依(yī)然(rán)是(shì)公(gōng)司(sī)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)业(yè)务(wu)收(shōu)入(rù)的(de)主要(yào)来(lái)源(yuán)，并(bìng)且(qiě)在(zài)未(wèi)来(lái)有(yǒu)望(wàng)继(jì)续(xù)巩(gǒng)固(gù)其(qí)核(hé)心(xīn)地(de)位(wèi)。
从(cóng)产(chǎn)品(pǐn)线(xiàn)来(lái)看(kàn)，闻(wén)泰(tài)科(kē)技(jì)的(de)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)业(yè)务(wu)产(chǎn)品(pǐn)线(xiàn)重(zhòng)点(diǎn)包(bāo)括(kuò)晶(jīng)体(tǐ)管(guǎn)（包(bāo)括(kuò)保(bǎo)护(hù)类(lèi)器(qì)件(jiàn)ESD/TVS等(děng)）、MOSFET功(gōng)率(lǜ)管(guǎn)、模(mó)拟(nǐ)与(yǔ)逻(luó)辑(ji)IC，2024年(nián)三(sān)大(dà)类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)占(zhàn)收(shōu)入(rù)比(bǐ)重(zhòng)分(fēn)别(bié)为(wèi)45.49%（其(qí)中(zhōng)保(bǎo)护(hù)类(lèi)器(qì)件(jiàn)占(zhàn)比(bǐ)11.55%）、38.43%、16.02%。
但(dàn)此(cǐ)前(qián)，产(chǎn)品(pǐn)集成(chéng)业(yè)务(wu)一(yī)直(zhí)是(shì)闻(wén)泰(tài)科(kē)技(jì)的(de)主要(yào)营(yíng)收(shōu)来(lái)源(yuán)，2024年(nián)实(shí)现(xiàn)营(yíng)收(shōu)584.31亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)31.85%。
对(duì)此(cǐ)，闻(wén)泰(tài)科(kē)技(jì)也(yě)指(zhǐ)出(chū)本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)后(hòu)，公(gōng)司(sī)盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平(píng)将(jiāng)得(de)到(dào)提(tí)升(shēng)：
“本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)对(duì)公(gōng)司(sī)营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)规(guī)模(mó)产(chǎn)生(shēng)较(jiào)大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，交(jiāo)易(yì)完(wán)成(chéng)后(hòu)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)显(xiǎn)著(zhe)下(xià)降(jiàng)，2024年(nián)度(dù)营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)由(yóu)交(jiāo)易(yì)前(qián)的(de)735.98亿(yì)元(yuán)下(xià)降(jiàng)至(zhì)交(jiāo)易(yì)后(hòu)的(de)152.55亿元。
但同时，产品集成业务近年来受到行业总量平稳或略有下降、市场竞争加剧、人力成本上升等多种因素的影响，处于微亏状态。公司营业收入将有所下降，但净利润将显著上升。”
