【导语】10月15日晚，昂瑞微科创板IPO正式过会，拟募资20.67亿元用于芯片研发等项目。作为射频领域国家级专精特新“小巨人”企业，其产品获众多知名品牌认可，虽暂未盈利但增长势头强劲，2025上半年对四大品牌客户收入同比增229%，不过同期营收下滑，公司解释称系客户采购缩减及主动优化业务结构所致。
10月15日晚，上海证券交易所网站更新北京昂瑞微电子技术股份有限公司（简称“昂瑞微”）审核状态为“上市委会议通过”，昂瑞微科创板IPO正式过(guò)会(huì)。
招(zhāo)股(gǔ)书(shū)显(xiǎn)示(shì)，本(běn)次(cì)IPO，昂(áng)瑞(ruì)微(wēi)拟(nǐ)募(mù)资(zī)20.67亿(yì)元(yuán)，用(yòng)于(yú)5G射(shè)频(pín)前(qián)端(duān)芯(xīn)片(piàn)及(jí)模(mó)组(zǔ)研(yán)发(fā)和(hé)产(chǎn)业(yè)化(huà)升(shēng)级(jí)项(xiàng)目(mù)、射(shè)频(pín)SoC研(yán)发(fā)及(jí)产(chǎn)业(yè)化(huà)升(shēng)级(jí)项(xiàng)目(mù)、总(zǒng)部(bù)基地及研发中心建设项目。
产品进入知名品牌和方案商
昂瑞微是一家专注(zhù)于(yú)射(shè)频(pín)、模(mó)拟领域的集成电路设计企业，是国家级专精特新重点“小巨人”企业。公司主要从事射频前端芯片、射频SoC芯片及其他模拟芯片的研发、设计与销售。
昂瑞微核心产品线主要包括面向智能移动终端的5G/4G/3G/2G全系列射频前端芯片产品（包括射频前端模组及功率放大器、射频开关、LNA等），以及面向物联网的射频SoC芯片产品（包括低功耗蓝牙类及2.4GHz私有协议类无线通信芯片）。
其射频SoC芯片产品凭借高性能、低功耗、高集成度、高性价比的特点，已导入阿里、拼多多、小米、联想、客户C、客户D、比亚迪、九号、台铃、汉朔、三诺医疗、凯迪仕、华立科技、惠普、客户G、Remote Solution等知名工业、医疗、物联网客户，覆(fù)盖(gài)无(wú)线(xiàn)键鼠(shǔ)、智(zhì)能(néng)家(jiā)居(jū)、健(jiàn)康(kāng)医(yī)疗(liáo)、智(zhì)慧(huì)物(wù)流(liú)等(děng)多(duō)元(yuán)物(wù)联(lián)网(wǎng)应(yīng)用(yòng)场(chǎng)景(jǐng)，获(huò)得(de)了(le)下(xià)游(yóu)客(kè)户(hù)的(de)高(gāo)度(dù)认(rèn)可(kě)。
截(jié)至(zhì)2025年(nián)上(shàng)半(bàn)年(nián)末(mò)，昂(áng)瑞(ruì)微(wēi)已(yǐ)主导(dǎo)或(huò)参(cān)与(yǔ)6项(xiàng)国(guó)家(jiā)级(jí)及(jí)多(duō)项(xiàng)地(de)方(fāng)级(jí)重(zhòng)大(dà)科(kē)研(yán)项(xiàng)目(mù)，在(zài)积(jī)极(jí)推(tuī)动(dòng)我(wǒ)国(guó)射(shè)频(pín)领(lǐng)域的(de)基(jī)础(chǔ)研(yán)究(jiū)和(hé)产(chǎn)业(yè)化(huà)应(yīng)用(yòng)的(de)同(tóng)时(shí)，开(kāi)发(fā)了(le)高(gāo)集成(chéng)度(dù)5G L-PAMiD等(děng)产(chǎn)品(pǐn)，该(gāi)产(chǎn)品(pǐn)的(de)技(jì)术(shù)方(fāng)案(àn)和(hé)性(xìng)能(néng)已(yǐ)达(dá)到(dào)国(guó)际(jì)厂(chǎng)商(shāng)水(shuǐ)平(píng)，并(bìng)已(yǐ)在(zài)主流(liú)品(pǐn)牌(pái)旗(qí)舰(jiàn)机(jī)型(xíng)大(dà)规(guī)模(mó)量(liàng)产(chǎn)应(yīng)用(yòng)，打(dǎ)破(pò)了(le)国(guó)际(jì)厂(chǎng)商(shāng)对(duì)L-PAMiD模(mó)组(zǔ)产(chǎn)品(pǐn)的(de)垄(lǒng)断(duàn)。
行(xíng)业(yè)地(de)位(wèi)上(shàng)，根(gēn)据(jù)年(nián)度(dù)报(bào)告(gào)和(hé)招(zhāo)股(gǔ)说(shuō)明(míng)书(shū)，2024年(nián)卓(zhuō)胜(shèng)微(wēi)、飞(fēi)骧(xiāng)科(kē)技(jì)、唯(wéi)捷(jié)创(chuàng)芯(xīn)和(hé)慧(huì)智(zhì)微(wēi)的(de)营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)分(fēn)别(bié)为(wèi)44.87亿(yì)元(yuán)、24.58亿(yì)元(yuán)、21.03亿(yì)元(yuán)和(hé)5.24亿(yì)元(yuán)，而(ér)昂(áng)瑞(ruì)微(wēi)2024年(nián)营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)为(wèi)21.01亿(yì)元(yuán)（其(qí)中(zhōng)射(shè)频(pín)前(qián)端(duān)收(shōu)入(rù)17.90亿(yì)元(yuán)）。
射(shè)频(pín)SoC芯(xīn)片(piàn)方(fāng)面(miàn)，根(gēn)据(jù)国(guó)际(jì)蓝(lán)牙(yá)技(jì)术(shù)联(lián)盟(méng)数(shù)据(jù)，2024年(nián)全球(qiú)低(dī)功(gōng)耗(hào)蓝(lán)牙(yá)设(shè)备(bèi)出(chū)货(huò)量(liàng)约(yuē)为(wèi)18亿(yì)台(tái)，由(yóu)于(yú)单(dān)台(tái)蓝(lán)牙(yá)设(shè)备(bèi)一(yī)般(bān)搭(dā)载(zài)单(dān)颗(kē)射频蓝牙类SoC芯片，结合昂瑞微2024年低功(gōng)耗(hào)蓝(lán)牙类SoC芯片出货量0.98亿颗，业内测算昂瑞微2024年低功耗物联网无线连接芯片领域的全球市场份额约为5.4%。
四大品牌客户收入增长229%
业绩方面，昂瑞微尚未实现盈利，但展现出强劲的增长势头。2023年(nián)至(zhì)2025年(nián)上(shàng)半(bàn)年，昂瑞微实现营收分别为16.95亿元、21.01亿元和8.44亿元，净利润分别为-4.5亿元、-6470.92万元和-4029.95万元。
自IPO获受理以来，其财务数据波动与市场竞争力争议始终备受关注，第二轮问询中，业绩下滑与持续经营能力问题已成为监管追问焦点。昂瑞微回复称，公司收入规模提升趋势不改，高附加值产品进一步提升。根据中性预测，昂瑞微2025年至2027年营业收入将保持增长，分别为20.90亿元、25.29亿元及28.94亿元。
需要注意的是，该公司2025年上半年营业收入较上年同期减少4亿元，同比下滑32.17%；净利润约为-4029.95万元，亏损态势仍在持续。其中，核心的射频前端芯片收入减少4.26亿元，同比下滑38.28%。
对此，昂瑞微解释，收入下滑主要源于两大因素：一是第一大终端客(kè)户(hù)受(shòu)自(zì)身(shēn)销(xiāo)售预期及供应链调整影响，阶段性缩减采购规模，仅2025年上半年该客户贡献的射频前端芯片收入就同比减少4.70亿元；二是公司主动战略性放弃部分低毛利、非品(pǐn)牌(pái)项(xiàng)目(mù)订(dìng)单(dān)，以(yǐ)优(yōu)化(huà)业(yè)务(wu)结(jié)构(gòu)。
但(dàn)同(tóng)时(shí)，昂(áng)瑞(ruì)微(wēi)的(de)新(xīn)客(kè)户(hù)订(dìng)单(dān)情况和拓展进度良好。2025年上半年，对三星、荣耀、小米、vivo四大品牌客户直供收入达2.02亿元，已接近2024年全年水平，同比增长229.22%。其中，三星收入同比激增，2025年上半年已接近2024年全年，L-DiFEM等产品正推进导入；小米 Phase8 相关产品合作顺利，未来增长潜力显著。
截至2025年6月末，公司持有主要品牌客户的在手订单金额达 11,681.17万元， 订单覆盖(gài)射(shè)频前端和射频SoC两条业务线的多款核心产品。
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