Semiconductor Intelligence报告称，个人电脑与智能手机市场增长承压。IDC 测算数据显示，经历两年增长后，2026 年第二季度个人电脑出货量同比下滑 4.9%，智能手机出货量同比下降 6.7%；机构预测，今年个人电脑全年出货量将下跌 11.3%，智能手机下滑 13.9%。
出货量走低的根源并非需求不足，而是供给受限。人工智能应用对存储器、处理器以及其他半导体器件需求旺盛，挤占了消费电子领域的芯片供给。
苹果截至 2026 年 3 月财季的最新 10-Q 财报提及：“公司正面临零部件供给紧张、成本持续上行的局面，涉及先进半导体、闪存（NAND）与内存（DRAM）等产品。”
惠普截至 4 月最新财季的财报电话会议披露：“正如预期，第二季度内存与存储芯片成本环比上涨。我们预计这一趋势将延续至 2026 年下半年。”
戴尔截至 5 月财季的财报电话会议中表示：“我们面临供给难题，下半年将持续受产能约束，问题不在于市场需求。”
伴随个人电脑、智能手机出货量回落，过去数年美国相关商品进口结构同样发生明显转变。
中国持续承受美方地缘政策压力，且关税政策时松时紧，推动相关产能向外转移。
2022 年，美国进口的个人电脑当中 92% 产自中国；2025 年，这一占比仅为 19%，越南供给占比达到 60%。
惠普、联想、苹果、华硕、广达等多家 PC 厂商陆续将产能从中国转移至越南及其他地区。
美国智能手机进口呈现相似变化趋势：2022 年中国产智能手机占美国进口总量 79%，2025 年降至 40%。
与此同时，印度在美国智能手机进口份额由 2022 年的 2% 攀升至 2025 年的 39%。2026 年前五个月，美国自印度进口智能手机货值已经超过自中国进口规模的两倍。在印度布局生产的手机厂商包括苹果、三星、小米、OPPO、vivo。
美国进口数据里有一项值得关注的品类：HTS 税号 84150，对应类目为数字处理单元（不包含 8471.41、8471.49 项下产品，其他未列明）。简单来说，这类产品属于计算机运算单元，并非完整整机，不含输入、输出外设。
该品类进口规模近年爆发式增长，从 2023 年 370 亿美元飙升至 2025 年 1650 亿美元。单一品类规模，已经超过 2025 年美国智能手机 + PC 进口总额（1090 亿美元）。该品类进口货源 49% 来自墨西哥，42% 来自中国台湾地区。
HTS 847150 品类进口商品以英伟达 AI 处理器为主。2023 至 2025 年间该品类进口规模增长三倍以上，和同期英伟达营收增长 3.5 倍的走势高度吻合。
企业采购这类运算单元，用以根据人工智能业务、企业级算力需求定制服务器。商品进口之后，采购方自行加装内存、存储、网络组件并搭载配套软件。同时，这种模式方便企业从不同国家调配零部件，以此对冲关税、控制成本。
英伟达 AI 处理器由中国台湾台积电代工生产；富士康在墨西哥设厂，将英伟达 AI 处理器封装组装为模组。英伟达再将模组出售给 AI 服务器整机厂商。
进口数据直观反映出人工智能赛道的强势地位。AI 领域对内存、处理器的巨大需求，挤压了其他终端市场的芯片供给。个人电脑与智能手机行业受冲击最为严重，二者高度依赖存储芯片与处理器。这样的局面还会持续多久？
人工智能热潮暂无降温迹象。美光、三星今年资本开支相比去年直接翻倍。但扩充存储芯片产能需要较长周期。
想要缓解当前供需失衡，依靠新增存储产能投放、AI 需求逐步企稳，或是两者共同作用，预计至少还需要两年时间。
